Η AEGEAN εκπέμπει σαφές μήνυμα για το 2026: το ακριβό jet fuel φέρνει πιέσεις που δεν μπορούν να απορροφηθούν πλήρως και μέρος τους αναμένεται να περάσει στα αεροπορικά εισιτήρια. Από τη Γενική Συνέλευση της εταιρείας, ο πρόεδρος Ευτύχιος Βασιλάκης περιέγραψε τη νέα χρονιά ως ιδιαίτερα απαιτητική, με το αυξημένο ενεργειακό κόστος να επηρεάζει άμεσα τόσο τη λειτουργία όσο και τον ρυθμό ανάπτυξης της αεροπορικής εταιρείας.
Στο επίκεντρο βρέθηκε η εκτίναξη της τιμής των αεροπορικών καυσίμων, με τη διοίκηση να υπολογίζει την πρόσθετη επιβάρυνση για φέτος στα 90 έως 110 εκατ. ευρώ μετά το hedging. Όπως τονίστηκε, χωρίς την κάλυψη περίπου του 60% των αναγκών σε καύσιμα, το κόστος θα ήταν έως και 2,5 φορές υψηλότερο. Η εικόνα που μεταφέρθηκε ήταν ξεκάθαρη: οι πιέσεις είναι έντονες, ήδη έχουν γίνει αυξήσεις στους ναύλους και δεν αποκλείεται να υπάρξει περαιτέρω μετακύλιση του κόστους προς τον επιβάτη.
Η νέα αυτή συνθήκη οδηγεί την AEGEAN και σε επανασχεδιασμό της αναπτυξιακής της πορείας. Ενώ ο αρχικός σχεδιασμός για το 2026 προέβλεπε αύξηση χωρητικότητας 7% έως 8%, πλέον η εταιρεία εμφανίζεται πιο συγκρατημένη, με τη διοίκηση να τοποθετεί την ανάπτυξη πρακτικά κοντά στα επίπεδα του 2025. Μόνο αν αποκατασταθεί η δραστηριότητα στις αγορές της Μέσης Ανατολής θα μπορούσε να υπάρξει σταδιακή επαναφορά σε ρυθμούς αύξησης 4% έως 6%.
Το βάρος από τα καύσιμα είναι καθοριστικό, καθώς αντιστοιχεί ήδη στο 20% με 25% του συνολικού επιχειρησιακού κόστους. Σύμφωνα με τη διοίκηση, η τιμή του jet fuel έχει υπερδιπλασιαστεί, από περίπου 700 δολάρια ανά μετρικό τόνο σε επίπεδα που κινούνται πλέον από 1.400 έως και 1.800 δολάρια. Για το πρώτο εξάμηνο, η επιβάρυνση εκτιμάται στα 40 με 65 εκατ. ευρώ, ενώ για το σύνολο του έτους το εύρος παραμένει στα 90 με 115 εκατ. ευρώ, εφόσον επιβεβαιωθούν οι σημερινές καμπύλες προαγορών.
Την ίδια ώρα, η εταιρεία εμφανίστηκε καθησυχαστική σε ό,τι αφορά την επάρκεια jet fuel στην Ελλάδα. Το βασικό μήνυμα ήταν ότι δεν υπάρχει πρόβλημα διαθεσιμότητας, αλλά καθαρά ζήτημα κόστους. Όπως επισημάνθηκε, τόσο τα ΕΛΠΕ όσο και η Motor Oil διαθέτουν αποθέματα που καλύπτουν τους επόμενους τρεις έως τέσσερις μήνες, ενώ και τα ευρωπαϊκά αποθέματα παραμένουν στα επίπεδα προ κρίσης.
Η πίεση αυτή αποτυπώνεται και στην πορεία της επιβατικής κίνησης. Οι δύο πρώτοι μήνες του έτους κινήθηκαν θετικά, ωστόσο ο Μάρτιος επηρεάστηκε αρνητικά, με αποτέλεσμα το πρώτο τρίμηνο να κλείσει με άνοδο 4%, χαμηλότερα από τον αρχικό σχεδιασμό. Παράλληλα, οι κρατήσεις παραμένουν στα επίπεδα της αντίστοιχης περσινής περιόδου, όμως η διοίκηση καταγράφει επιβράδυνση από τον Μάρτιο και μετά, καθώς η αβεβαιότητα οδηγεί όλο και περισσότερους ταξιδιώτες να κλείνουν πιο κοντά στην ημερομηνία αναχώρησης.
Παρά το δύσκολο περιβάλλον, η AEGEAN δεν εγκαταλείπει το επενδυτικό της πλάνο. Για το 2026 αναμένεται η παραλαβή επτά νέων Airbus A321neo, ενώ στις αρχές του 2027 θα ξεκινήσουν και οι παραδόσεις των Airbus A321neo LR. Η διοίκηση δίνει ιδιαίτερη έμφαση στα μεγαλύτερα αυτά αεροσκάφη, υπογραμμίζοντας ότι ενισχύουν όχι μόνο τη χωρητικότητα αλλά και την αποδοτικότητα καυσίμου, κάτι που αποκτά ακόμα μεγαλύτερη σημασία στη σημερινή συγκυρία.
Παράλληλα, η εταιρεία εμφανίζεται πιο αισιόδοξη και για το μέτωπο των κινητήρων Pratt & Whitney GTF, σημειώνοντας ότι η επίπτωση από το πρόβλημα αποκλιμακώνεται σταδιακά και ότι η AEGEAN μπαίνει πλέον προς το τέλος αυτής της δύσκολης περιόδου.
Σε επίπεδο οικονομικών επιδόσεων, ο απολογισμός του 2025 επιβεβαιώνει ότι η εταιρεία διατηρεί ισχυρή βάση. Ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 1,86 δισ. ευρώ, το EBITDA στα 421,5 εκατ. ευρώ, τα κέρδη προ φόρων στα 192,1 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη στα 147,8 εκατ. ευρώ. Συνολικά μεταφέρθηκαν 17,3 εκατ. επιβάτες, με την πληρότητα να φτάνει στο 82,5%.
Την ίδια στιγμή, η διοίκηση ανέδειξε και μια ακόμη πηγή πίεσης: το νέο ευρωπαϊκό ρυθμιστικό πλαίσιο. Μόνο για το 2025, το κόστος από τις εκπομπές και τη χρήση βιώσιμου αεροπορικού καυσίμου (SAF) έφτασε τα 43,3 εκατ. ευρώ, προσθέτοντας ένα ακόμη βάρος στο συνολικό λειτουργικό κόστος της εταιρείας.
Η γενική συνέλευση ενέκρινε μέρισμα 0,90 ευρώ ανά μετοχή, ενώ τα καθαρά ταμειακά διαθέσιμα διαμορφώθηκαν στα 290,9 εκατ. ευρώ. Σε συνδυασμό με την επιτυχημένη έκδοση ομολογιακού 250 εκατ. ευρώ με απόδοση 3,7%, η AEGEAN επιχείρησε να περάσει το μήνυμα ότι παραμένει ισχυρή χρηματοδοτικά, ακόμη και μέσα σε ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.
Το συμπέρασμα, πάντως, είναι σαφές: το 2026 δεν θα είναι μια εύκολη χρονιά για την AEGEAN. Το ακριβό καύσιμο, η επιβράδυνση στη ζήτηση και η ανάγκη συγκράτησης του κόστους διαμορφώνουν μια νέα, πιο απαιτητική πραγματικότητα για την εταιρεία και, κατ’ επέκταση, για την αγορά των αερομεταφορών.
